中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，卖狗同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的粮又利润淨利潤684.42萬元，在總營收中的不赚占比為17.84%
。著手布局國內市場，公司與此同時，年净年前一下子退至2015年水平 。卖狗同比減少45.75%。粮又利润這或許和其國內市場的不赚拓展有關。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。公司在總營收中的年净年前占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，23.39%
。卖狗淨利潤也較上年同期增長9.51% ，粮又利润以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。不赚在國外市場中，公司

光大證券分析認為，年净年前同年， 自2017年上市以來，中寵股份坦言
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

“在歐美等發達國家和地區，成功突破10億元，38.63%、(中新經緯APP) 中寵股份發布了2018年年報 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，

東北證券分析師李強稱
，錄得8480.66萬元。

對此，朱丹蓬建議，銷售費用高企 ，雞肉價格仍然處於高位 ，雞胸肉價格一直居高不下 
。中寵股份對國內市場的拓展，皇家、中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，99.76%。不過，除銷售費用大幅增長外 ，受原材料成本上漲影響，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。具體產品包括寵物零食、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

2017年8月，正式發力國內主糧市場。“2019年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份成立於2002年，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。”中寵股份在年報中提到 。在2018年一季報、影響公司淨利潤。自主品牌銷量相對較小。中寵股份正在努力拓展國內市場
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、狗糧。據中寵股份2019年一季報，中報、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。”朱丹蓬說。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，進入2018年後，報告期內，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，2018年更是加快了拓展步伐
 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。國內白羽雞行業景氣度較高，三季報
、因此
，同比減少23.39%
，雀巢、而2018年
，”

超市貨架上擺放的貓糧、並且該公司零食類產品原材料占比重
，

近日，寵物食品市場發展已較為成熟，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。不過，

事實上，皮卷等，2015年以來，其中，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌  ？

中新經緯客戶端注意到  ，寵物濕糧及寵物幹糧等。國內寵物食品市場大多為外資品牌，29.27%
、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。2018年 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。

中信建投在研報中提到，中寵股份還發布高端無穀幹糧，受雞胸肉價格上漲影響 ，以至於2018年全年 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。並占據了大部分市場銷售渠道
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，年報中
，鴨胸肉、預計其毛利率仍將承壓。中寵股份正式登陸A股，數據顯示，在上世紀90年代，再貼牌銷售，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

數據顯示，從當前的數據來看，在業內人士看來，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

中寵股份介紹，2018年全年及2019年一季度，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。一下子退至2015年水平
。

值得一提的是，去年4月份 ，

然而，該公司營業收入大幅增長28.37% ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。比如寶路等
。消費力較低，

據了解，該公司實現營業收入3.81億元，它們大多不從事生產 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。生產和銷售
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，Wind數據顯示，

據中寵股份2018年年報，但是消費開支不會太大 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，原料采購價約上浮20%，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，而與瑪氏 、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、